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普罗汇:3个维度透视黄金的未来究竟是号角再起还是将近尾声呢?

  资本市场瞬息万变,半个月前,大家都在讨论A股牛市,而现在创造历史的金价已成为市场最耀眼的明星,2011年9月6日,黄金价格曾到达过1920.24美元,这也是此前黄金的历史最高价。

  外汇天眼APP讯 :资本市场瞬息万变,半个月前,大家都在讨论A股牛市,而现在创造历史的金价已成为市场最耀眼的明星,2011年9月6日,黄金价格曾到达过1920.24美元,这也是此前黄金的历史最高价。

  但2020年注定是一个见证历史的年份,现货黄金毫不费力的突破1920美元并延续疯狂走势,一度创下历史新高1982.86美元/盎司,直逼2000美元重要心理关口。今天亚市早盘,现货黄金延续上周强势表现,跳空高开,再次创出1984.3美元/盎司高位。

  近期黄金上涨的主要原因,一方面是因为全球疫情持续扩散,美国和欧盟出台了近万亿的经济复苏刺激计划,另一方面是因为地缘矛盾升级。叠加全球ETF持续增仓和美元下行,金价获得了最完美的上涨环境。

  目前在美国,新冠确诊病例人数已攀升至逾463万,累计死亡近15.5万,作为全球疫情最严重的国家,联邦政府的应对方式却缺乏章法,美国总统特朗普要求学校全面复课,与大多数美国人的感受不一致。美联储主席鲍威尔则在刚结束的议息会议中称:在经历大幅下滑后,近几个月经济活动和就业有所回升,但经济发展路径在很大程度上取决于疫情的演变。"

  7月30日,根据美国商务部公布的数据显示,今年二季度美国GDP下滑32.9%,这是二战以来美国GDP最大单季降幅纪录。自1947年美国政府启动GDP统计以来,此前最大降幅是1958年一季度的10%,而第二大降幅则是在2008年金融危机时期,美国经济曾萎缩8.4%。

  新冠疫情引爆的全球经济危机加剧了全球百年未有的大变局,迫使机构和个人投资者寻找保值资产避险。2020年上半年,全球所有地区的黄金ETF都为净流入,其中北美地区净流入占全球总流入的80%,仅上半年全球黄金ETF总流入超过700吨,相当于今年同期全球黄金矿产的45%,在吨数和净流入价值上远超过去的年度流入纪录。

  在全球贸易摩擦不断、地缘重大冲突预期增强、美元持续下行的大背景下,黄金成为目前市场共识性最强的品种,短期内上行的逻辑仍然不会改变。

  最近金价的持续飙涨,除了货币宽松与地缘摩擦外,美元持续贬值是关键因素,这背后核心驱动因素在于市场对于美元作为全球储备货币的信心开始动摇。

  今年3月时,新冠疫情初显威力,市场空前恐慌,人们抛售各类资产,只为换回一些美元留在手上,但如今,风水轮流转,美元指数7月累计下跌4.1%,创2010年9月以来最大月度跌幅。而若从美元指数3月20日创下的年内高点来算,美元指数目前已经下挫了约8%。

  首先是市场对美元信心动摇主要基于对未来通胀上升的担忧,在地缘政治局势紧张、美国国内政治和社会局势不稳定以及第二波新冠疫情席卷全美的大背景下,市场担心美联储未来可能会容忍更高的通胀,考虑到美国政府创纪录的债务水平,这种担忧并非没有道理。

  其次,美联储主席鲍威尔上周三在利率决议后的发布会上表示,疫情卷土重来伤害经济复苏,必要时,美联储将不惜一切地采取行动来支持经济,这意味着美联储将在未来相当长的一段时间内维持零利率。

  当美国开足马力印钞,货币宽松的结果就是流行性过剩,进而造成物价上涨压力增大,货币购买力下降。简单点说,就是钱不值钱了,跑不赢通胀。要知道,2011年黄金创下当时历史新高,直接原因就是美国在次贷危机之后开启了三轮量化宽松。

  随着第二波疫情依然在美国肆虐,美国两党正在商讨新一轮约1万亿美元的刺激方案,但美国的财政刺激计划必须依靠举债才能实现,等到经济恢复正常之后,人们将看到的是美国政府债务规模进一步扩大,从长远来看,这将进一步削弱市场对美元地位的信心,美元可能会进一步贬值。

  个人的观点是:高点永远是相对的,茅台当年破千的时候,市场上就有宣扬回调的声音,如今1678元雄踞A股榜首,看空的声音反而变少了,所以投资者完全没必要恐高。2008年初的金价约为900美元/盎司,在金融危机余波影响的三年后,金价上涨超过一倍,而与之形成对比的是,从新冠疫情爆发到现在,金价上涨幅度尚不到30%。

  所以,在当前大国博弈加剧地缘政治风险凸显,美元指数持续下行,通胀预期回升,实际利率深度走负的情况下,继续看好黄金的上行走势是基本常识。

  最后,从历史角度看,黄金牛市结束需要一个很明确的信号:即美联储要表达出想要结束宽松的态度,从上一轮牛市来看,2011年开始横盘,但线年,那时候虽然美联储还在执行第三轮QE,但是美联储已经表达出了要退出宽松的态度,那就表示黄金价格要见顶了,就可以出来了。

  4小时图看,金价近期延续高位震荡,整体走势偏强,多空博弈趋向胶着,均线系统走平,MACD红柱缩短,指标走平,日内延续震荡概率较大。